美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%ღ◈★，高于预期的2.7%ღ◈★，但低于前值的3.7%ღ◈★。美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.8%ღ◈★，高于预期的2%以及前值的1.4%ღ◈★。美国第二季度实际个人消费支出季率初值为2.3%ღ◈★，高于预期的2%ღ◈★，以及前值的1.5%澳门太阳集团官网ღ◈★。

　　当前美联储现任官员已进入“噤声期”ღ◈★，在前任纽约联储主席杜德利发言之后ღ◈★，前任联储鹰派代表人物布拉德也发表了鸽派言论ღ◈★，他表示美国上半年的增长率接近2%ღ◈★，美联储可能会开始暗示准备在9月份降息ღ◈★。布拉德认为最新的美国经济数据并没有指向衰退ღ◈★，但经济正在放缓ღ◈★，美国经济将是“软着陆”的情形ღ◈★。

　　在昨日美国经济数据发布前ღ◈★，金银价格出现大幅度的下跌ღ◈★，白银受到显性库存持续增加ღ◈★，工业需求转弱的影响ღ◈★，预计价格仍有一定的下探空间ღ◈★，策略上可进行偏短线的逢高抛空操作ღ◈★，沪银主力合约参考运行区间6562-7421元/千克ღ◈★。在联储宽松货币政策周期即将开始的节点ღ◈★，仍需要对国际金价保持多头思路ღ◈★，策略上建议暂时观望ღ◈★，等待其回调企稳ღ◈★，后续寻找做多机会ღ◈★，沪金主力合约参考运行区间542-561元/克ღ◈★。

　　央行下调MLF利率ღ◈★，离岸人民币上涨ღ◈★，海外库存边际去化ღ◈★，铜价下探后回升ღ◈★，昨日伦铜收涨0.45%至9091美元/吨ღ◈★，沪铜主力合约收至74150元/吨ღ◈★。产业层面ღ◈★，昨日LME库存减少2325至239425吨ღ◈★，注销仓单比例下滑至9.7%ღ◈★，Cash/3M贴水118.5美元/吨ღ◈★。国内方面ღ◈★，昨日上海地区现货贴水缩窄至20元/吨ღ◈★，单边行情下下游观望情绪较重ღ◈★，持货商虽积极出货但成交寡淡ღ◈★，成交多以刚需为主ღ◈★。进出口方面ღ◈★，昨日国内铜现货进口盈利300元/吨左右ღ◈★，洋山铜溢价持平ღ◈★。废铜方面ღ◈★，昨日国内精废价差缩小至1500元/吨ღ◈★，废铜替代优势降低ღ◈★。价格层面ღ◈★，海外风险情绪偏弱ღ◈★，但当前看美联储降息预期犹存ღ◈★；国内重要会议开完ღ◈★，政策边际支持增多ღ◈★，情绪面有所改善ღ◈★。产业上看海外库存增加和国内需求偏弱导致铜价连续承压ღ◈★，后市关注国内需求变化及海外累库兑现情况ღ◈★，若市场悲观情绪缓解ღ◈★，铜价有望企稳ღ◈★。今日沪铜主力运行区间参考ღ◈★：73600-75000元/吨ღ◈★；伦铜3M运行区间参考ღ◈★：9020-9200美元/吨ღ◈★。

　　昨日沪镍主力下午收盘价124550元ღ◈★，当日-3.10%ღ◈★。LME镍三月15时收盘价15670美元ღ◈★，当日-2.31%ღ◈★。

　　宏观方面ღ◈★，美股大幅下跌ღ◈★，市场降息及衰退预期升温ღ◈★，镍价跟随有色板块下跌ღ◈★。从基本面看ღ◈★，镍产业链持续处于过剩状态ღ◈★。精炼镍方面ღ◈★，方面由于国内产量持续创新高ღ◈★，LME交仓持续增加ღ◈★，库存累积ღ◈★，对镍价形成压制ღ◈★，精炼镍方面ღ◈★，昨日国内精炼镍现货价报12元/吨ღ◈★，均价较前日-3450元ღ◈★。俄镍现货均价对近月合约升贴水为75元ღ◈★，较前日+50ღ◈★；金川镍现货升水报2100-2200元/吨ღ◈★，均价较前日+250元/吨ღ◈★，LME镍库存报101586吨ღ◈★，较前日库存+2010吨ღ◈★。当下价跌之后现货市场成交量较为活跃ღ◈★，目前精炼镍价格倒挂中间品以及硫酸镍ღ◈★，短期下跌力度或有收缩ღ◈★。硫酸镍方面ღ◈★，目前硫酸镍价格稳在28500元/吨附近ღ◈★，折合盘面12.95万元/吨ღ◈★。成本端ღ◈★，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价47美元/湿吨ღ◈★，价格环比昨日0美元/湿吨ღ◈★。预计短期内沪镍持续下跌动能不足ღ◈★，关注矿端成本支撑力度及宏观风险ღ◈★。操作上建议谨慎ღ◈★，主力合约价格运行区间参考12元/吨ღ◈★。

　　2024年07月26日ღ◈★，沪铝主力合约报收19165元/吨（截止昨日下午三点）ღ◈★，跌幅0.67%ღ◈★。SMM现货A00铝报均价18990元/吨ღ◈★。A00铝锭升贴水平均价-50ღ◈★。铝期货仓单156127吨ღ◈★，较前一日减少523吨ღ◈★。LME铝库存947225吨ღ◈★，减少1225吨ღ◈★。2024-7-25ღ◈★：铝锭累库0.2万吨至78.3万吨ღ◈★，铝棒去库0.45万吨至14.6万吨ღ◈★。华东贴70-贴30ღ◈★，华南贴170-贴150ღ◈★，中原贴200-贴160 ღ◈★。华东市场逢低采购ღ◈★，成交有所回暖;中原市场按需采购ღ◈★，交投一般;华南市场持货商挺价惜售ღ◈★，接货情绪谨慎ღ◈★，成交一般ღ◈★。铝价后续预计将进入震荡偏弱ღ◈★，国内参考运行区间ღ◈★：18900-19500元/吨ღ◈★；LME-3M参考运行区间ღ◈★：2200-2400美元/吨ღ◈★。

　　2024年07月26日ღ◈★，沪锡主力合约报收241120元/吨ღ◈★，跌幅4.58%（截止昨日下午三点）ღ◈★。国内ღ◈★，上期所期货注册仓单下降538吨ღ◈★，现为12428吨ღ◈★。LME库存不变ღ◈★，现为4605吨ღ◈★。长江有色锡1#的平均价为248850元/吨ღ◈★。上游云南40%锡精矿报收231750元/吨ღ◈★。据6月份国内锡矿进口量为1.28万吨（折合约5159金属吨）环比52.33%ღ◈★，同比-40.79%ღ◈★，较5月份增加1377金属吨ღ◈★。1-6月累计进口量为9.19万吨ღ◈★，累计同比-19.48%ღ◈★。6月份国内锡锭进口量为189吨ღ◈★，环比-70.33%ღ◈★，同比-91.51%ღ◈★，1-6月累计进口量为7641吨ღ◈★，累计同比-47.73%ღ◈★。刚果(金)南基伍省暂停采矿活动ღ◈★，此决定将严重影响手工采金和采锡ღ◈★，考虑到船期问题ღ◈★，短期内对全球锡矿供应影响有限ღ◈★。后续锡价震荡行情预计延续ღ◈★，国内参考运行区间ღ◈★：23元/吨ღ◈★。LME-3M参考运行区间ღ◈★：27000-31000美元/吨ღ◈★。

　　周四沪铅指数收至18725元/吨ღ◈★，单边交易总持仓21.44万手ღ◈★。截至周四下午15ღ◈★：00澳门太阳集团官网ღ◈★，伦铅3S收至2042美元/吨ღ◈★，总持仓14.13万手ღ◈★。内盘基差-160元/吨ღ◈★，价差800元/吨ღ◈★。外盘基差-24.38美元/吨ღ◈★，价差-95.93美元/吨ღ◈★，剔汇后盘面沪伦比价录得1.236ღ◈★，铅锭进口盈亏为1591.68元/吨ღ◈★。SMM1#铅锭均价19400元/吨ღ◈★，再生精铅均价19400元/吨ღ◈★，精废价差平水ღ◈★，废电动车电池均价12025元/吨把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★。上期所铅锭期货库存录得2.89万吨ღ◈★，LME铅锭库存录得25.09万吨澳门太阳集团官网ღ◈★。根据钢联数据ღ◈★，最新铅锭社会库存录得3.65万吨ღ◈★，去库较多ღ◈★。总体来看把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★，铅价于7月22日跌破上升趋势ღ◈★，后续可能形成双顶形态ღ◈★，仍有较大下行风险ღ◈★。盘面表现为增仓下跌ღ◈★，多空矛盾加大ღ◈★，月差走扩把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★，主要矛盾体现在月间矛盾ღ◈★，即近端的紧缺现实与远端的过剩预期ღ◈★。2407合约交割量3.49万吨ღ◈★，进口商采取重熔渠道进行重熔ღ◈★、贴牌仍需一定时间ღ◈★，加剧交割品紧张ღ◈★。再生企业计划复产ღ◈★，供应端边际放松ღ◈★，进口窗口开启较久进口利润较高ღ◈★，LME注销仓单量激增ღ◈★，预期未来进口到货增加ღ◈★。当前沪铅持仓又达历史新高ღ◈★，资金博弈较多ღ◈★，预计单边价格有较大的回调风险ღ◈★，关注进口铅锭重熔进度与实际进口到货量澳门太阳集团官网ღ◈★。

　　周四沪锌指数收至22540元/吨ღ◈★，单边交易总持仓18.11万手ღ◈★。截至周四下午15ღ◈★：00ღ◈★，伦锌3S收至2652.5美元/吨ღ◈★，总持仓21.92万手ღ◈★。内盘基差10元/吨ღ◈★，价差30元/吨ღ◈★。外盘基差-60.51美元/吨ღ◈★，价差-55.27美元/吨ღ◈★，剔汇后盘面沪伦比价录得1.173ღ◈★，锌锭进口盈亏为39.95元/吨ღ◈★。SMM0#锌锭均价22650元/吨ღ◈★，上海基差10元/吨ღ◈★，天津基差10元/吨ღ◈★，广东基差10元/吨ღ◈★，沪粤价差平水ღ◈★。上期所锌锭期货库存录得7.11万吨ღ◈★，LME锌锭库存录得24.4万吨ღ◈★。根据上海有色数据ღ◈★，最新锌锭社会库存录得16.91万吨ღ◈★，去库较多ღ◈★。总体来看ღ◈★，商品情绪转弱ღ◈★，从铝链到锌锡再到铜的相继破位下跌ღ◈★，有色情绪偏空ღ◈★。冶炼厂减产预期已经打足ღ◈★，社会库存极高水位下ღ◈★，前期减产对锌锭现货影响相对有限ღ◈★，且供应端短期暂无增量利好信息ღ◈★。需求端现实与预期均不强ღ◈★，近端维持长期Contangoღ◈★，除了逢低的点价单以外零单采买及其有限ღ◈★，远端价差靠减产维持小Backღ◈★。短期预计偏弱运行ღ◈★。

　　五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报83,546元ღ◈★，与前日持平ღ◈★，其中MMLC级碳酸锂报价83,000-86,000元把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★，工业级碳酸锂报价81,000-83,000元ღ◈★。LC2411合约收盘价87,050元ღ◈★，较前日收盘价+0.17%ღ◈★，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价2,550元ღ◈★。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价900-1000美元/吨ღ◈★，均价较前日-0.52%ღ◈★。

　　商品市场氛围低落ღ◈★，碳酸锂低开ღ◈★，指数接近前底反弹澳门太阳集团官网ღ◈★，底部做空资金谨慎ღ◈★，同时二级市场新能源题材表现对锂价有提振ღ◈★。现货延续累库ღ◈★，SMM国内碳酸锂周度库存报124,156吨ღ◈★，环比上周+4,566吨（+3.8%）ღ◈★，其中上游+655吨ღ◈★，下游和其他环节+3,910吨ღ◈★。国内碳酸锂周度产量小幅回调0.9%ღ◈★，保持高位把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★。短期锂价弱势震荡概率较大ღ◈★，近期海外锂矿企业将陆续发布季报ღ◈★，留意大型矿山ღ◈★、锂盐企业供给扰动ღ◈★。今日广期所碳酸锂2411合约参考运行区间84,000-90,500元/吨ღ◈★。

　　周四ღ◈★，工业硅期货主力（SI2409合约）低开触及我们所提到的10000元/吨关口附近后向上反弹ღ◈★，仍维持弱势ღ◈★，日内收涨0.10%ღ◈★，收盘报10245元/吨ღ◈★。现货端ღ◈★，华东不通氧553#市场报价11650元/吨ღ◈★，升水主力合约1405元/吨ღ◈★；421#市场报价12500元/吨（升水交割品ღ◈★，升水2000元/吨）ღ◈★，折合盘面价格10500元/吨ღ◈★，升水期货主力合约255元/吨ღ◈★。

　　基本面角度ღ◈★，在需求边际走弱背景下ღ◈★，庞大的供给（1-6月累计产量同比增幅接近33%）堆高了整体库存ღ◈★，不断创下新高把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★，现货端压力不断增大ღ◈★，持续给予价格压力ღ◈★，而这一压力当前仍未见缓解ღ◈★，本周工业硅产量维持高位ღ◈★。需求端继续表现平平ღ◈★，甚至疲软ღ◈★，在光伏行业持续低迷背景下ღ◈★，多晶硅对于工业硅需求的支撑力度难见好转ღ◈★。有机硅产量虽处于高位ღ◈★，但整体库存同样在高位ღ◈★，且平均利润仍维持较大亏损幅度ღ◈★，对于整体工业硅需求拉动作用有限ღ◈★。出口及铝合金需求表现持续偏好ღ◈★，但影响力较多晶硅及而言偏低ღ◈★。高库存（仍持续累积）背景下ღ◈★，丰水期供给继续走强ღ◈★，叠加需求边际继续弱化ღ◈★，基本面将继续制约工业硅价格ღ◈★，不排除继续打压价格以制约供给释放甚至带动供给收缩的可能ღ◈★。

　　我们看到盘面主力合约（SI2409）价格继续向下ღ◈★，这与基本面近月的压力相匹配ღ◈★。当前价格仍处于下跌趋势当中未得到摆脱ღ◈★，当前盘面客观表达仍偏弱势ღ◈★，继续建议关注10000元/吨一线的支撑情况ღ◈★。镍产业ღ◈★，www.tyc234cc.comღ◈★，澳门太阳成ღ◈★，太阳成集团tyc234ccღ◈★，太阳网城官方网站ღ◈★，